سندات اليورو - ما هو؟ الذي ينتج وما هو مطلوب سندات اليورو؟

في سوق الأوراق المالية طويلة الأجل هو نوع خاص من الديون تسمى سندات اليورو. المقترضين عليها هي الحكومات والشركات الكبرى والمنظمات الدولية وبعض المؤسسات الأخرى التي ترغب في جذب الموارد المالية لفترة طويلة بما فيه الكفاية من الوقت وبأقل تكلفة. لأول مرة، وقد ظهرت هذه الأدوات في أوروبا، وحصل على اسم سندات اليورو، وذلك بسبب واليوم هم في كثير من الأحيان تسمى "سندات اليورو". أي نوع من السندات، وكيف يتم الإفراج عنهم وما هي الفوائد التي تقدمها الى كل المشاركين في هذا السوق؟ الأجوبة على هذه الأسئلة سنحاول بالتفاصيل ومعالجتها بشكل واضح في هذه المادة.

مفهوم وخصائص الأساسية من سندات اليورو

في كلمات بسيطة نستطيع أن نقول أنه السندات الصادرة في بعملة مختلفة عن العملة الوطنية الدائن والمقترض، وضعت في وقت واحد في الأسواق العديد من البلدان (باستثناء البلد المصدر). هم، كقاعدة عامة، لجمع الأموال لفترة أطول - ما يصل إلى 40 عاما. هناك سندات اليورو على المدى القصير الصادر سنة أو ثلاث إلى خمس، ومتوسطة الأجل - مدة عشر سنوات.

أعضاء من سوق السندات

هناك مؤسسات خاصة لوضع سندات اليورو. ما هو هذا الهيكل؟ هذا هو نقابة الدولية للشركات التأمين، والتي تشمل المؤسسات المالية من مختلف البلدان. في هذه الحالة، يتم تنظيم التشريعات الوطنية لإنتاجها ومبيعاتها بطريقة محدودة. هناك أيضا مصدري (الحكومات والهياكل الدولية والوطنية) والمستثمرين (المؤسسات المالية - شركات التأمين، وصناديق التقاعد، وما إلى ذلك). جميع المشاركين هم جزء من الرابطة الدولية للمشاركين سوق رأس المال (ICMA) - وهي منظمة ذاتية التنظيم، ومقرها في زيوريخ. كليرستريم ويوروكلير تستخدم كمستودع وأنظمة المقاصة.

هناك توجيهات خاصة مفوضية الأوروبية المجتمعات، التي تنص على التعريف القانوني الكامل لهذا الصك، يحكم قواعد وإجراءات السوق انبعاثات المقترحات. ووفقا لسندات اليورو لها - يتم تداول الأوراق المالية وجود عدد من الميزات:

• الحاجة لتمرير إجراءات الاكتتاب وضعهم من خلال نقابة اثنين على الاقل من افراد التي تنتمي إلى دول مختلفة.
• ويتم الحكم على الخروج بكميات كبيرة في أسواق متعددة (ولكن ليس في بلد المصدر)؛
• تم شراؤها في الأصل من قبل مؤسسة الائتمان أو المؤسسة المالية المعتمدة الأخرى.

خصائص سندات اليورو

سندات اليورو - أي نوع من الورق وما السمات المميزة لديهم؟ أولا، كل سندات اليورو لديها القسيمة الذي يعطي المستثمر الحق في الحصول على فائدة على السندات في وقت معين. ثانيا، إن سعر الفائدة قد يكون كل من ثابت ومتغير (اعتمادا على عوامل مختلفة). ثالثا، يمكن تقديم دفع الفائدة بعملة مختلفة عن تلك التي تجذب القرض. وهذا ما يسمى طائفة مزدوجة. وبالإضافة إلى ذلك، فمن المهم أن نعرف عدد من الميزات الأخرى مثل هذه الأوراق المالية، وهي:

• هذا حامل الأوراق المالية.
• وضعت في وقت واحد في العديد من الأسواق؛
• متاح لفترة طويلة - عادة 10-30 سنة من العمر (40 ضمنا).
• العملة التي للاقتراض، وليس الأجانب إلى المصدر والمستثمر.
• القيمة الاسمية لسندات اليورو لديها ما يعادل الدولار.
• دفع الفائدة على كوبونات يتم دون خصم الضرائب.
• سندات اليورو وضعت نقابة الانبعاثات، والتي تشمل البنوك والوساطة المالية وشركات الاستثمار في العديد من البلدان.

سندات اليورو - واحدة من الأدوات المالية الأكثر موثوقية، ولكن لأن الزبائن هم عادة المؤسسات المالية مثل شركات الاستثمار، وصناديق التقاعد وشركات التأمين.

تاريخ نشوء وتطور سوق السندات

وقد أجريت قضية سندات اليورو من قبل النظام الكلاسيكي من الإقامة لأول مرة في إيطاليا في عام 1963. المصدر هو حالة شركة بناء الطرق أوتوستراد. وقد قام 60،000 سندات بقيمة اسمية قدرها 250 $ لكل منهما. على وجه التحديد لسندات اليورو ظهرت أصلا في أوروبا، وحتى يومنا هذا ويتم الجزء الأكبر من تجارتها في نفس المكان، واسم ورقة لديه البادئة "اليورو". اليوم هو أكثر من ذلك تكريما لتقليد من صفة حقيقية للأداة.

أخذت التنمية النشطة للسوق مكان في 80s. ثم سندات اليورو شعبية خاصة لحاملها. وفي وقت لاحق، في 90s، وشرعوا في "مضايقة" العالمية ملاحظة - السندات الاسمية المتوسطة الأجل التي تصدرها الدول المتقدمة، وبعد (في مقابل سندات اليورو) والبرمجيات. و كانت مرتبطة مع نمو القيمة السوقية وتعزيز الوضع الأساسي للمقترض. ثم وصلت حصتها في إجمالي السندات 60٪.

في نهاية القرن 20th يبدو على سوق قروض السندات كبيرة، ودعا "الجامبو". ارتفعت سندات اليورو السيولة، في حين زادت أكبر المقترضين في مواجهة الوكالات الحكومية الأميركية والكيانات الوطنية مصلحة في هذه الأداة المالية. وبالإضافة إلى ذلك، بسبب الأزمة العالمية والتخلف عن سداد القروض للحكومة، وزيادة دور السندات بالمقارنة مع القروض المصرفية لعدد من البلدان في أمريكا الجنوبية. كان هناك عملية ما يسمى "رحلة الى الجودة" حيث يفضل المستثمرون الاستثمار أكثر أمانا من الاستثمارات ذات العوائد المرتفعة مع خطر جدي بما فيه الكفاية.

سندات اليورو اليوم

حتى الآن، سندات اليورو ليست أقل في الطلب. والهدف الرئيسي من مصدري دخول السوق - البحث عن مصادر بديلة للتمويل (بالإضافة إلى الداخلية التقليدية، ولا سيما القروض المصرفية)، فضلا عن تنويع القرض. وبالإضافة إلى ذلك، هناك عدد من المزايا التي لديها سندات اليورو. ما هي هذه "الأرباح"؟ أولا، وفورات في التكاليف نتيجة لجذب رؤوس الأموال (حتى 20٪). ثانيا، أنواع مختلفة أقل من الشكليات والالتزامات القانونية المتخذة من قبل المصدر. ثالثا، هناك عمليا أي قيود على الاتجاهات وأشكال استخدام الأموال، وغيرها من مرونة السوق.

إصدار وتداول سندات اليورو

هناك العديد من الخيارات لوضع سندات اليورو، والأكثر شيوعا - اشتراك مفتوح. ويتم ذلك من خلال نقابة شركات التأمين، ويتم سرد القضايا في البورصة. بعد بيع الأولي هي "هدره" من قبل المتعاملين في السوق الثانوية، حيث يمكن شراؤها عبر الهاتف وعبر شبكة الإنترنت في الشركات الاستثمارية. مثل أي أداة استثمارية، لديها سندات اليورو ونقلت وعوائدها، والتي تعتمد على العرض والطلب في السوق. ومع ذلك، هناك مسألة خيار آخر - وضع محدودة بين مجموعة محددة من المستثمرين. في هذه الحالة، لا يتم تداولها السندات في البورصة (غير مدرجة).

سندات اليورو الروسية: الوضع الراهن

لأول مرة، دخلت بلادنا سوق السندات الدولي في عام 1996. وأجريت أولى القضايا الدين من هذا النوع على مدى 96-97 عاما. ثم حق وضعهم في ظل ظروف معينة حصلت على موضوعين من الاتحاد - موسكو وسان بطرسبرغ. اليوم المشاركين في هذه السوق هي أكبر الشركات في البلاد، "غازبروم" و "لوك أويل"، "نوريلسك نيكل"، "ترانس"، "بريد روسيا"، "MTS"، "مكبر الصوت". لها دور كبير كما سندات اليورو "بنك التوفير"، "VTB" و "Gazprombank"، "الفا بنك"، "Rosbank" وغيرها. ومن المهم أن نلاحظ أن الشركات الروسية الوصول إلى سوق السندات يقتصر التشريع الوطني. وهكذا، يمكن للشركات مساهمة جذب التمويل من خلال هذا الصك في مبلغ لا يتجاوز مبلغ رأسمالها. وهناك أيضا قيود على إصدار سندات اليورو غير المضمونة (الضمانات المطلوبة عادة)، وغيرها من الأنظمة. معرفة موثوقية مصدري الروسية قد يكون وفقا لوكالات التصنيف المتخصصة مثل موديز وستاندرد آند بورز وغيرها.

روسيا الحالية سنويا على سوق الدين الدولي. على الرغم من أن البلاد لديها ما يكفي من مصادرها الخاصة للتمويل، وفقا لوزير المالية، وهذا هو الحدث الهام في إطار سياسة الميزانية الروسية. في عام 2014، والمخطط واحد أو اثنين من الوصول إلى الأسواق الخارجية مع سندات اليورو بالدولار واليورو، بلغ مجموعها 7 مليارات من الدولار (زعم).

سندات اليورو الأوكرانية: شراء و "حرق"

وتشارك روسيا في هذا النظام، ليس فقط باعتبارها المصدر، ولكن أيضا كمستثمر. في ديسمبر من العام الماضي، اشترت روسيا سندات اليورو الأوكرانية بقيمة 3 مليارات $.، أصبح المشتري الوحيد لهذه القضية. ومع ذلك، فإن مثل هذا الاستثمار قد تتحول إلى دول ليست في أفضل طريقة. منذ شهر فبراير، S & P وفيتش هذا العام خفضت مرارا وتكرارا على تصنيف سندات اليورو الأوكرانية. ماذا يعني هذا؟ وصلت تصنيف السندات مستوى CCC (قبل الافتراضي)، انخفضت قيمة السوق، وزاد احتمال التخلف عن السداد عليها. روسيا في الوقت نفسه قد تتطلب سداد المبكر للديون، ولكن موقفها بشأن هذه المسألة ضعيف. ويرجع ذلك إلى الاتجاهات السلبية في الاقتصاد من أوكرانيا، والاتحاد الروسي لن يكون سهلا لإثبات أنه ليس لديه فكرة عن إمكانيات الافتراضي، من مخاطر والتي كانت مسجلة في نشرة يقع في 200 صفحة. رفض أوكرانيا للوفاء بالتزامات تكون له عواقب غير سارة للغاية بالنسبة للبلد نفسه، ويرتبط مع تدهور الائتمان التاريخ في السوق الدولية، و إلقاء القبض على الممتلكات حاملي الأوراق المالية في الخارج وعدم القدرة على دخول سوق الديون لسندات اليورو منذ وقت طويل. لذلك، في مصلحة الجانبين لقرار إيجابي من قضية ديون السندات.

استنتاج

وهكذا، سندات اليورو - قوي جدا، وكقاعدة عامة، أدوات استثمارية طويلة الأجل لجذب التمويل في سوق رأس المال الدولي. يتم وضعها من خلال النقابات التي أنشئت خصيصا والتي تكون محكومة الكيانات العابرة للحدود الوطنية. من لعبت أهمية كبيرة على سوق السندات، وكالات التصنيف التي تحدد إمكانية الاعتماد على الأدوات المالية في بلد معين. اليوم، روسيا مشاركا نشطا في السوق الدولية سندات اليورو، التحدث إليه باعتباره المصدر والمستثمر.