السندات باعتبارها واحدة من أنواع الأوراق المالية

وتتمثل إحدى الوظائف الرئيسية لأي ضمان في توفير الأرباح لصاحبها، الذي ينطبق بالكامل على السندات. اعتمادا على كيفية حصول صاحب السند على الدخل، قد يكون السند قسيمة أو خصم. ظهرت السندات في سوق الأوراق المالية، كورقة، والتي تم إرفاق القسيمة فيها، حيث تم الإشارة إلى النسبة المئوية للعائد وتاريخ الاستلام. بعد ذلك، في يوم معين، تلقى مالك المال على السندات، وتم اخماد القسيمة.

لذلك، السندات الخصم هو الأمن صفر القسيمة، لأنه لا يحدد معدل العائد. صاحب هذا الضمان يشتريه بسعر أقل من القيمة الاسمية ويتلقى الدخل من الخصم، وهذا هو، مع وجود فرق. وغالبا ما يستخدم سوق الأسهم الروسية هذا النوع من السندات. والمثال النموذجي على سند الخصم هو سند حكومي قصير القسيمة على أساس قسري، يباع من المزادات بسعر يختلف عن القيمة الاسمية في الجانب السفلي.

عادة، عند إصدار السندات، يحدد المصدر قيمة وجهية معينة للأمن ومعدل العائد في المئة. وعادة ما يكون لسعر القسيمة سعر فائدة ثابت، وهو مبين على السندات نفسها. وخلال فترة تداولها بأكملها، تحصل على دخل دائم. وتجدر الإشارة إلى أنه من الممكن تحديد معدل فائدة ثابت فقط إذا كانت الحالة الاقتصادية في البلد مستقرة، عندما تظل الأسعار والأسعار دون تغيير تقريبا. وبخلاف ذلك، فإن سعر الفائدة الثابت ينطوي على مخاطر أكبر بالنسبة للمصدر. وإذا خفضت أسعار الفائدة، سيتعين عليه دفع الدخل بمعدل ثابت وقت إصداره.

وبطبيعة الحال، وجد المصدرون طريقة منطقية للخروج من هذا الوضع. وبدأوا بإصدار سندات بأسعار فائدة عائمة. وقد انتشرت هذه السندات على نطاق واسع في أمريكا في الثمانينيات، عندما لوحظ اتجاه ارتفاع أسعار الفائدة وتغيرها المتكرر. وبالنسبة للشركات، كان من المربح إصدار سندات ذات معدل فائدة متغير، ويرتبط ذلك بمؤشر معين، وهو ما يعكس بدوره الوضع في السوق المالية بالقيمة الحقيقية. وغالبا ما كان مثل هذا المؤشر العائد على أذون الخزانة لمدة ثلاثة أشهر. عندما تم إطلاق السندات، تم تعيين سعر فائدة واحد، ثم بعد ثلاثة أشهر، تم تعديل هذا المعدل اعتمادا على العائد على الفواتير. في معظم الأحيان، يتكون سعر الفائدة السندات من عنصرين هما: سعر الفائدة على فاتورة الخزانة زائد علاوة المخاطر بنسبة 0.5٪.

إذا نظرتم إلى الوضع في سوق الأوراق المالية الروسية، مثال نموذجي على السندات ذات الفائدة العائمة هو سندات القروض الاتحادية التي لديها قسيمة متغيرة، أو سندات القروض الادخار الحكومية. وتعتمد عوائد هذا الأخير مباشرة على العائد على غكو. المدفوعات على سندات القسائم دورية، وفقا للشروط المحددة عند إصدار السندات، والدخل على ذلك يمكن الحصول عليها مرة واحدة ربع أو نصف سنة أو سنة.

في بعض الأحيان يمكن إصدار السندات مع قسيمة التي يتم تسجيل الفائدة الثابتة، بالإضافة إلى يباع الأمن بسعر مخفض. ثم يتلقى المالك الدخل من مثل هذا الأمن "مضاعفة": لديه مدفوعات القسيمة العادية، وعندما يتلقى استرداد دخل إضافي.

وفي الختام، أود أن أشير إلى هذه الورقة القيمة بوصفها رابطة قابلة للاستعمال. سنحاول أن نعطيها تعريفا. السندات من هذا النوع يجلب الإيرادات فقط إذا كان للشركة ربح. لا يوجد دخل، لا ربح. يمكن أن تكون سندات الدخل بسيطة أو تراكمية. على سندات بسيطة للسنوات الماضية، ودفع "الخمول" لا تدفع، حتى لو كان في الفترة اللاحقة من الوقت تتلقى الشركة ربحا كبيرا. ولكن على تراكم الدخل السندات المتراكمة ودفعها قدر الإمكان. وعادة ما تقتصر فترة التراكم على ثلاث سنوات. وبطبيعة الحال، عندما يتم تصفية الشركة، والسندات التراكمية هي أعلى بكثير من الأسهم العادية والسندات بسيطة.